Leadership locale e qualità della governance: il ruolo del radicamento territoriale del CEO nella performance aziendale

La letteratura sulla corporate governance ha recentemente posto attenzione al ruolo della prossimità territoriale dei vertici aziendali come determinante della qualità della governance e delle performance d’impresa. Tuttavia, l’effettiva incidenza del radicamento territoriale del CEO e del Chairperson sui risultati aziendali rimane poco esplorata, soprattutto nel contesto europeo. Lo studio analizza un campione di imprese italiane, stimando modelli di regressione lineare con errori standard robusti per valutare l’impatto della località del CEO e del Presidente del Consiglio di amministrazione sulle performance di mercato e contabili. Sono inoltre considerate variabili di interazione con la composizione del board, in particolare la presenza del Lead Independent Director e la quota di consiglieri esecutivi. I risultati evidenziano che la località del CEO esercita un effetto positivo, seppur marginale, sulla performance aziendale. Tale relazione diviene statisticamente significativa quando combinata con una governance equilibrata, caratterizzata dalla presenza di un Lead Independent Director o da una maggiore componente esecutiva nel board. L’effetto diretto della località del Chairperson risulta invece non significativo. Il radicamento territoriale dei vertici aziendali genera valore solo se inserito in un sistema di governance capace di bilanciare prossimità e controllo. La leadership locale, se accompagnata da adeguati meccanismi di monitoraggio, rappresenta una risorsa strategica per la creazione di valore sostenibile e la riduzione dei comportamenti opportunistici del management.