The Evolution and Challenges of European Union Insolvency Law: Insights from a Comparative Analysis with the United States Bankruptcy Code

Una maggiore convergenza nel diritto dell’insolvenza è divenuta una priorità per il legislatore dell’Unione Europea, poiché la frammentazione dei quadri nazionali rappresenta un ostacolo significativo agli investimenti transfrontalieri e al corretto funzionamento del mercato interno. Mentre gli strumenti europei sono stati oggetto di ampia attenzione dottrinale, il confronto strutturato con il modello statunitense rimane ancora parziale e merita un approfondimento specifico, anche alla luce dei recenti sviluppi nell’Unione. In tal senso, la presente tesi analizza l’evoluzione del quadro europeo in materia di insolvenza, considerando sia gli strumenti di coordinamento procedurale che quelli di armonizzazione sostanziale dei regimi, e valuta il grado di convergenza raggiunto finora attraverso un confronto con il sistema federale statunitense. Lo studio prende avvio da una ricostruzione storica del concetto di insolvenza, seguendone lo sviluppo dalle tradizioni giuridiche antiche fino ai più moderni quadri regolatori europei e statunitensi. Su tali basi, verrà offerta un’analisi dettagliata della normativa UE, tra cui il Regolamento (CE) N. 1346/2000, il Regolamento (UE) 2015/848 (rifusione) e la Direttiva (UE) 2019/1023, nonché la più recente Proposta di Direttiva che armonizza taluni aspetti del diritto in materia di insolvenza. Il caso Eurofood viene inoltre esaminato per evidenziare le difficoltà applicative emerse nel contesto internazionale nel corso degli anni. L’analisi del Bankruptcy Code statunitense consente infine di individuare punti di contatto, divergenze e possibili spunti per l’ulteriore sviluppo del sistema europeo. La conclusione che possiamo trarre da questa ricerca è che, pur avendo compiuto progressi significativi nel coordinamento procedurale a livello transnazionale, l’Unione Europea rimane ancora lontana dal livello di uniformità sostanziale tipico dell’ordinamento federale statunitense, a causa delle persistenti divergenze nazionali tra gli Stati Membri.

Greater convergence in insolvency law has become a central concern for the European Union legislator, as fragmented national frameworks create significant obstacles to cross-border investment and the proper functioning of the internal market. While European instruments have received considerable attention by scholars, a structured comparison with the United States model remains partial and requires further specific analysis, especially in light of recent developments within the Union. In this regard, this thesis explores the evolution of European Union insolvency law, considering instruments of cross-border coordination and substantive harmonisation of regimes, and assesses the degree of convergence achieved so far from a comparative perspective with the United States federal system. The study begins with a historical reconstruction of the concept of insolvency, tracing its development from ancient legal traditions to modern regulatory frameworks in Europe and the United States. On this basis, a detailed analysis of EU legislation is provided, including Council Regulation (EC) No 1346/2000, Regulation (EU) 2015/848 (recast), Directive (EU) 2019/1023, as well as the more recent Proposal for a Directive harmonising certain aspects of insolvency law. The Eurofood case is also examined to highlight practical difficulties that have arisen in the international context over the years. Finally, the analysis of the US Bankruptcy Code allows the identification of similarities, divergences and potential lessons for the European framework. The conclusion we can draw from this research is that, despite significant progress in cross-border procedural coordination, the European Union remains far from the level of substantive uniformity observed in the US federal system, due to the persistent national divergences among Member States.